PER・PBR・ROEとは？銘柄選びの3大指標を図解でマスター

「この株は割安？それとも割高？」を判断するときに使うのが投資指標です。ここでは特によく使われるPER・PBR・ROEの3つを押さえましょう。

PER（株価収益率）：利益から見た割安度

PER ＝ 株価 ÷ 1株当たり純利益（EPS）

株価が1株当たり利益の何倍まで買われているかを表します。数値が低いほど、利益に対して株価が割安とされます。

例：株価2,000円、EPS100円の会社 → PER＝20倍

日本株全体の平均はおおむね十数倍程度で推移してきましたが、業種によって水準は大きく異なります。同業他社や、その会社の過去の水準と比べるのが基本です。

PBR（株価純資産倍率）：資産から見た割安度

PBR ＝ 株価 ÷ 1株当たり純資産（BPS）

会社が持つ純資産（資産−負債）に対して、株価が何倍かを表します。PBR1倍は、株価と「会社を解散したときに株主に残る価値」が同じ水準という目安です。

例：株価2,000円、BPS1,600円 → PBR＝1.25倍

東証は2023年、PBRが1倍を割れている企業などに対して、資本コストや株価を意識した経営を要請しました。

ROE（自己資本利益率）：稼ぐ力

ROE ＝ 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100（%）

株主が出したお金（自己資本）を使って、どれだけ効率よく利益を上げているかを示します。一般に8〜10%以上がひとつの目安とされます。

例：EPS100円、BPS1,600円 → ROE＝6.25%

指標を使うときの注意点

• 「低いから買い」とは限らない：業績悪化が予想されて株価が下がっている「割安のワナ」もあります。
• 一時的な利益・損失に注意：特別利益でEPSが膨らむと、PERが一時的に低く見えます。
• 業種ごとに水準が違う：成長期待の高いIT企業はPERが高く、銀行などはPBRが低い傾向があります。
• ROEは借金でも上がる：自己資本比率など、財務の健全性もあわせて確認しましょう。

まとめ

指標はあくまで「ものさし」のひとつ。複数の指標と事業内容を組み合わせて判断することが大切です。